SABER INVERTIR

PANORAMA SEMANAL

En estos tiempos modernos en los que los inversores de cierta edad van concretando operaciones cautelosas, conservadoras, porque con la actual geopolítica global no es aconsejable subirse a cualquier aventura, se multiplican como si fueran una plaga los apostadores sub-35, que con un toque en el teléfono siguen casi sin pensar las sugerencias de compra o venta que surgen de la inteligencia artificial.

Y justamente entre jueves y viernes de esta semana se concretó un tremendo movimiento que dejó a más de uno de patas arriba. Obviamente, derrumbes como los que se vieron en las últimas 48 horas ya se registraron muchas veces. El más repetido es el del "martes negro" del 29 de octubre de 1929, día en el que Wall Street se derrumbó casi 12%, marcando el inicio de la Gran Depresión.

Pero a lo largo de las últimas décadas hubo decenas de casos así. En diciembre de 1996, hace 30 años, Alan Greenspan -que en aquel momento ocupaba la presidencia de la Fed- dio un discurso en el que alertó a los inversores que los precios habían subido tanto que ya estaban sumergidos en una exuberancia irracional.

Y en los últimos meses, con Trump pateando todos los tableros, colocando aranceles que por momentos subían al 200% para después cerrar negociaciones en las que el impuesto para vender algún producto en el mercado norteamericano terminó pagando un peaje del 20%, descolocando a miles de empresas cuyas actividades estaban centradas en vivir del consumidor estadounidense.

Así, con un Trump peronizado, empezó su guerra interna con el actual número uno de la Fed, Jerome Powell, sin que se entendiera muy bien por qué tanto bochinche, ya que el mandato del actual titular de la Reserva Federal finaliza dentro de 100 días, el 15 de mayo.

La gran cuestión es que en los últimos 12 meses el dólar perdió en promedio 11% contra una canasta de monedas. Y, huyendo del billete verde, muchos inversores se fueron montando en el tren que marcaba la IA. Así aparecieron valores incomprensibles: la onza de plata (estrella del año pasado) subió de 30 a 120 dólares. El oro saltó de 2500 a 5600 dólares. Y hasta el cobre pasó de 8500 a casi 14.000.

Muchos de esos aumentos, la mayoría, fueron respaldados por jóvenes ambiciosos, que hacían "clic" en sus celulares, sumergidos en una especie de rueda de felicidad. Y la corriente fue tan intensa que muchas de esas operaciones fueron apalancadas con dinero ajeno. Es decir, la IA anticipaba que tal valor podía cotizar 10% más arriba en poco tiempo, y muchos novatos pedían plata prestada, haciendo negocios cortos, vendiendo rápido tras la suba para pagar el dinero tomado, y por supuesto quedarse con la diferencia.

Pero de repente, ese mundo feliz empezó a esfumarse. Entre el jueves al mediodía y el cierre del vienes la onza de plata se derrumbó 35%, de 121 a 78 dólares, por lo que los apalancados -además de tener algo que ahora vale menos- tienen que pagar en algún que otro banco los préstamos que tomaron. Y, es probable que muchos no tengan los fondos para cumplir. Esta fue para la plata la caída diaria más grande desde 1980, es decir desde hace 45 años. Y el movimiento alcanzó a otros valores: entre otros, el platino perdió 19%, el oro se hundió 12% y el bitcoin perdió 11%.

Y, por suerte de manera más atenuada, esta corrida vendedora impactó también en los bonos argentinos, aunque por ahora con un efecto mínimo. Desde que los argentinos votaron a Milei el 26 de octubre, nuestro riesgo país se hundió desde 1150 puntos, cuando muchos miraban a Kicillof, y fue descendiendo sin parar hasta llegar el jueves a 484 puntos, el menor nivel desde junio de 2018. Pero entre jueves y viernes anotó un rebotecito, hasta 496 unidades.

Obviamente, chupando un palo sentados sobre una calabaza, los que sufrieron este gran recorte salieron a preguntar qué pasó. ¿Acaso China atacó Taiwán? ¿Putin embistió todavía más contra la Unión Europea? ¿Fueron las arremetidas de Trump contra Venezuela, Groenlandia o Irán?

Pero lo que parece haber modificado las cosas tuvo que ver con movidas de Trump, pero dentro de EE.UU. Casi al mismo tiempo se conocieron dos movidas. Hasta el jueves el gritón de Donald Trump decía que iba a proponer para la Fed a un títere que bajara la tasa base del organismo del 3,5% anual actual a solo 1%, para aplicar un plan platita, cuando faltan 9 meses para la elección de medio término.

¿Cómo pueden seguir las cosas?

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