SABER INVERTIR

PANORAMA SEMANAL

Hasta el resbalón del escándalo $LIBRA desatado hace apenas nueve meses (a mediados de febrero de 2025), el Presidente Milei arremetió su primer con un éxito arrollador, dejando a todo intento opositor en nubes mínimas que se extinguían. Las causas del apoyo masivo que tenía de la población hasta ese momento obedecían a dos factores esenciales: la inflación estructural del 12% mensual promedio que habían dejado los Fernández y Massa había bajado a la zona del 2% y la economía había rebotado en forma de "V", con una expectativa de crecimiento de más del 6% anual para el PBI.

Las decisiones que fue tomando, sistemáticamente, el Presidente argentino sorprendían y tenían un plan en secuencia. Milei avanzaba arrollador y mostrando una cara profética, tenía una frase muy característica cuando aparecía alguna crítica: aplastaba a todos los "econochantas" diciendo un simple "no la ven", como si él entendiera todas las cosas, conociera todas las rutas y el resto de los profesionales estuviera perdido como turcos en la neblina.

La cumbre de órdenes que surgieron de las propias manos de Milei comenzó a cocinarse en abril, cuando -a contramano de lo que creía el equipo económico del ministro Luis Caputo- decidió terminar con las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), un pasivo remunerado que le pagaba el BCRA a los bancos que superaba los $ 15 B y pagaba un interés mensual de unos $ 465.000 M cada 30 días. Eso apagó el chorro de pesos al sistema financiero, generando graves problemas de iliquidez en los bancos, provocando dos factores esenciales: la suba del dólar (que pasó de $ 1150 a $ 1520) y un consecuente salto vertical en las tasas de interés (que pasaron de 30 a 90% anual en pocas semanas).

Eso, como ya conocemos todos, derivó en una campaña electoral en la que el peronismo kirchnerista resurgió de las cenizas, haciendo temblar el poder hegemónico de Milei, al punto de tener que recurrir obligado a la ayuda del Gobierno de EE.UU., con un Presidente Donald Trump que dio apoyo irrestricto, ordenándole a su brazo ejecutor, el secretario del Tesoro norteamericano Scott Bessent a tomar pasos inéditos (jamás realizados), como la venta de dólares a cambio de pesos en la Argentina, la apertura de un swap por u$s 20.000 M y el inicio de una negociación con bancos y fondos de inversión internacionales para que apareciera un crédito adicional también de u$s 20.000 M.

Boquiabierta, la sociedad argentina vio con sus propios ojos como Bessent vendía una chorrera de dólares para frenar la corrida cambiaria, con un billete verde que abandonó los $ 1520 para pasar a cotizar en este momento a $ 1440, es decir 5% más abajo, bastante menos que el techo de la banda, ubicado en este momento en $ 1503. Y, en paralelo, luego del triunfo electoral logrado gracias al apoyo norteamericano, el equipo de Caputo empezó a soltar liquidez, tanto que las tasas de los plazos fijos bajaron de la estratosfera del 90%, para ubicarse a lo largo de esta semana entre 24 y 39% anual.

Por supuesto, todo el apoyo norteamericano llegó con un manejo bastante oscuro del swap por u$s 20.000 M (nadie puede saber, ni se dijo oficialmente, cuánto dinero se usó de esa herramienta y qué tasa de interés se paga). Tampoco está muy claro qué pasará -si pasa- con el crédito adicional por u$s 20.000 M, que JP Morgan y otros bancos pretenden que sea entregado con el swap norteamericano como garantía. Y la gran novedad de último momento fue informada desde Washington, con el flamante Canciller Pablo Quirno de por medio- anunciándose lo que sería algo así como una carta intención de acuerdo comercial de EE.UU. con la Argentina, ya que el pacto todavía no ha sido firmado y por su envergadura deberá pasar por los dos Congresos, el norteamericano y el argentino, amén si se contradice de alguna manera con el Mercosur, que prohíbe acuerdos bilaterales individuales.

¿Qué pasará con todo esto?

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AUTOS: TENSIÓN ELECTORAL FRENÓ LAS VENTAS, CON FABRICACIÓN Y EXPORTACIONES COMPLICADAS

VOLVIÓ EL CRÉDITO Y LAS MOTOS VUELAN: LA MEJOR VENTA EN 8 AÑOS

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AUTOS:TENSIÓN ELECTORAL COMPLICÓ PRODUCCIÓN, VENTAS Y EXPORTACIÓN

Otra vez, tal como pasa cíclicamente en la Argentina cada vez que llega una elección, la incertidumbre por retomar un país con estructuras socialistas o capitalistas volvió a complicar todo. La corrida cambiaria frenó las ventas de un año que sigue siendo el mejor desde 2018. Pero el bajo nivel de ingresos de la población no potencia la compra de autos locales. Y los altos costos internos, con un dólar que genera precios dolarizados argentinos muy caros, está afectando a la exportación.

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Mercado Inmobiliario

LA TENSIÓN ELECTORAL FRENÓ EL PRECIO DE LOS INMUEBLES

La suba del dólar y la fuerte inestabilidad en las tasas de interés no achicaron la cantidad de operaciones inmobiliarias que se hacen en CABA y en Provincia. Pero sí le pusieron un techo a los precios, que ya subieron de manera asombrosa desde que Javier Milei está en el poder. Las tasas hipotecarias empiezan a tener fuertes distancias. Y la renta por alquilar varía, según el barrio en el que está ubicada la propiedad. En este informe presentamos todas las tasas y todas las rentas que se cobran según banco y barrio.

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ALGUNAS ACCIONES SALTARON TRAS EL ACUERDO COMERCIAL CON EE.UU.