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PANORAMA SEMANAL

 

LOS TOROS GANARON EL PRIMER ROUND: CÓMO SIGUE

 

La eterna pelea entre toros y osos ya tuvo este año su primera confrontación. A fines de enero y principios de febrero parecía que los pesimistas ganaban el round, pero los inversores más especulativos, que en el mercado califican como "alérgicos a la pala" se tentaron con los precios y volvieron a meterse en el ruedo, tanto que en los últimos días se recuperó la mitad de lo perdido, aunque con volúmenes operados más reducidos.

El castigo y posterior recuperación fue parejo para casi todo, para acciones, para bonos e incluso para commodities. ¿Quiénes tienen razón, los osados que regresaron o los temerosos que ahora están afuera? El mercado está bastante dividido. El analista Rubén Ullúa planteó que "aún es prematuro asumir que el bull market terminó, las trayectorias del Dow Jones y el Merval en dólares muestran fuertes similitudes. Lo que se puede destacar de esta comparación, básicamente, es que en la baja ambos buscaron el promedio móvil de 200 días o bien el equivalente semanal de 40-50 semanas y desde entonces el mercado ha recuperaro parcialmente posiciones en las últimas sesiones. De sostenerse los precios por encima de esta zona, podremos estar expectantes de la conformación de un piso e inicio de una recuperación mayor del mercado o bien de la reanudación de la tendencia alcista directa en los precios. Entendemos que es prematuro asumir que el mercado ha finalizado su bull market y que un ciclo de baja mayor haya tomado vida tanto en la bolsa estadounidense como en el plano local. Por eso sugerimos desde lo operativo ser cauto, ya que la volatilidad expuesta lo amerita, sin por eso ingresar en un estado de escepticismo desmesurado que termine sesgando la toma de decisión llevando a desaprovechar las oportunidades".

Por su parte, el especialista Leonardo Chialva destacó que "la baja de los mercados asusta, pero no mata. Febrero no ha sido un mes fácil para los inversores. La "fiesta" de enero terminó de manera abrupta e intempestiva. La volatilidad ha dominado al mercado en las últimas ruedas, y se ha vuelto un importante driver de retornos. Períodos de elevación de tasas suelen ser más volátiles que períodos de tasas en baja, por lo cual esperamos que 2018 marque un camino más ríspido".

Con ese marco, mientras los osados se mantienen arriba del tren, surge otra vez, como ya ocurrio otras veces, el rumor de que el Banco de Inversión JP Morgan volverá a incluir a la Argentina en el grupo de mercados emergentes. Debido a los problemas económicos que tuvo el páis en los últimos años, la Argentina fue sacada de ese nivel y bajada a lo que se llama países de frontera o mercado fronterizo. Esa calificación dejó a los papeles locales afuera de inversiones posibles de muchos fondos de pensión y jubilación mundiales.

Pero si JP Morgan vuelve a incluir a la Argentina entre los emergentes, según se espera, se calcula que unos 5.500 millones de dólares entrarían a papeles argentinos, lo cual garantizaría una tendencia sostenida para sus precios. ¿Qué tipo de papel podría bendecir todo ese dinero? JP Morgan mostró preferencia por las acciones YPF, el banco Supervielle, la compañía inmobiliaria IRCP, la empresa de tecnología Globant y la empresa de agronegocios Adecoagro, eso es lo que dice el rumor.

Sin embargo, del otro lado del set, figuran economistas de la talla de Miguel Kiguel, de la consultora Econviews, quien afirma que si EE.UU. sigue subiendo la tasa de interés y el financiamiento se encarece para una Argentina endeudada, el país podría dejar de recibir este año un flujo del orden de los 4.000 millones de dólares menos. Por lo que si se toman los 5.500 millones que entrarían según JP Morgan y se restan los 4.000 millones de Kiguel, tendremos que solo llegarían 1.500 millones. Y, además, hay que recordar que los dueños de todo ese dinero están comprando con el rumor y que ni bien se produzca la noticia venderán, dejando desprotegidos a los inversores que entren tarde. Y, por si eso fuera poco, un reciente asociado del Gobierno de Cambiemos como Carlos Melconian, acaba de advertir que "si viene un aumento de la tasa internacional, el crédito se le va a encarecer a la Argentina"

En base a los dicho, en el mercado aparece una infinidad de opiniones que buscan definir cómo puede seguir la historia en los mercados. Al respecto, Juan Salerno, Chief Investment Officer de Compass Group, planteó que su "no vamos a entrar en un mercado bajista porque los fundamentos globales siguen siendo sólidos. Por eso, será interesante comenzar a aprovechar este ajuste como oportunidad de compra y agregar mas activos de riesgo en los portafolios para inversiones a mediano plazo". Gastón Moltrasio, gerente de inversiones de Southern Trust, sostiene que "cuando se dan picos de volatilidad tan altos como los de esta semana es muy difícil que se efectivice un retorno a la normalidad de manera rápida, por esta razón la volatilidad vino para quedarse un tiempo". Agustin Honig, Managing Director de AdCap, destacó que la sobre-reacción de los activos argentinos ante la corrección generalizada de activos de riesgo a nivel global, abre una oportunidad de compra en la parte media y larga de la curva soberana en dólares de Argentina". Y Juan Jose Vázquez, del departamento de Research de Cohen, sentenció que "hay razones para ser optimistas. Los bonos largos rinden tasas similares a los existentes antes de las PASO (con la incertidumbre de lo que podría llegar a pasar con el programa de reformas y el futuro político del oficialismo). Y el gobierno ya obtuvo más del 40% del financiamiento necesario para este 2018. Frente a eso, brokers internacionales comienzan a recomendar tramo largo argentino en dólares y volver al carry trade pesos".

¿Qué hacer con todo esto? Los osos hablan de “tregua” y “cautela”. Los toros llaman a no bajarse del caballo: elegir bien, pero quedarse arriba del potro. ¿Cual es el portafolios ideal para pensar el arranque de marzo? Veamos:
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"LA DÉCADA K NOS DEJÓ CON UN TAMAÑO RIDÍCULO"

EL PESO DE LAS EXPENSAS Y EL COSTO PARA PODER COMPETIR

 

CUÁL ES LA SALUD DE TU BANCO

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Plaza automotriz
AUTOS CON MUY BUENAS VENTAS; LA INDUSTRIA NO LO APROVECHA

El 2018 arrancó con todo para el mercado automotor argentino. En enero se patentaron 118.924 autos, por lo cual fue el mejor enero de todos los tiempos, con 24,9% más autos que los patentados que en enero de 2017. Sin embargo, casi el 74% de lo que se vende es importado y la industria local lo mira de afuera. Se vende mucho pero los operarios del sector están con poca actividad. Los usuarios festejan. El modelo más vendido fue un Chevrolet. Volkswagen perdió el liderazgo: Renault pegó el sorpasso, por lo que el champán no fue Henkell Trocken sino Pommery.

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Mercado Inmobiliario

INMUEBLES: CRÉDITO A TODO VAPOR, NEGOCIOS DESACELERANDO

Con colocación de hipotecas como nunca jamás, pero con una desaceleración en la cantidad de escrituras firmadas, el mercado inmobiliario argentino está con cotizaciones bailando en una cumbre, con precios firmes en la Ciudad de Buenos Aires y cotizaciones más débiles en la Provincia de Buenos Aires. Según la estadística de los escribanos de Capital y Provincia, un departamento de tres ambientes bien ubicado y en buen estado se escrituró en diciembre por 141.135 dólares en la Ciudad de Buenos Aires y 67.206 dólares en la Provincia de Buenos Aires.

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TASA LARGA DE EE.UU. A CASI 3% Y DIO VUELTA A LOS MERCADOS

DÓLAR RECUPERÓ FUERTE AFUERA: CHINA CON CAMBIO CONGELADO

EL DÓLAR MAYORISTA SUBIÓ MÁS Y SE ACERCA A SU VALOR RÉCORD

ARGENTINA PERDIÓ CASI U$S 1000 M EN ENERO: YA VAN 13 MESES EN ROJO

POR LA SEQUÍA ARGENTINA, LA SOJA SUBE EN CHICAGO

LA INDUSTRIA ARRANCÓ MAL: SEGÚN FIEL CAYÓ 0,6% EN ENERO

LA BOLSA DE BUENOS AIRES SE VAN SECANDO LENTAMENTE

IARAF: EN 2017 ARGENTINA EMITIÓ MÁS PESOS QUE EN 2016

PAGAN LA MAYOR TASA DE ERA MACRI EN PLAZOS FIJOS CHICOS

COMPRAN BITCOIN GRATIS EN JAPÓN Y PRECIO BAJA  DE NUEVO

BALANCES: INFORME PRELIMINAR

NADA CAMBIÓ CON MACRI: LOS BANCOS SE SIGUEN LLEVANDO LA MITAD DE LAS GANANCIAS

MANUAL ILUSTRADO PARA EL INVERSOR VIRGEN

CARTERA DE INVERSIÓN RECOMENDADA

ULTIMAS NOTICIAS

PRÓXIMA ACTUALIZACIÓN

Jueves 22/2 a las 20

 

EL 2018 ARRANCÓ CON UN ROJO COMERCIAL DE 986 MILLONES DE DÓLARES EN ENERO, 1800% MAS ALTO QUE HACE UN AÑO

 

LA BALANZA COMERCIAL SUMÓ 13 MESES EN ROJO: EN ENERO REGISTRÓ DÉFICIT DE CASI U$S 1.000 MILLONES

 

IMPORTA CIONES DE COMBUSTIBLES Y AUTOS AMPLIARON EN ENERO EL DÉFICIT COMERCIAL

 

LA INDUSTRIA EMPEZÓ MAL EL AÑO: SEGÚN FIEL, CAYÓ EN ENERO 0,6%

 

LOS QUE SALIERON DE LAS LEBAC PRESIONARON SOBRE EL DÓLAR Y EL BILLETE VOLVIÓ A SUBIR

 

EL DÓLAR OFICIAL SUBIÓ 5 CENTAVOS HASTA 20,17 PESOS Y EL BLUE SALTÓ 14 CENTAVOS HASTA 20,30 PESOS

 

EL DÓLAR MAYORISTA SUBIÓ 5 CENTAVOS HASTA 19,95 PESOS Y QUEDÓ A 0,2% DEL MÁXIMO HISTÓRICO

 

MEDIDOS EN PESOS, LA LIBRA BAJÓ 8 CENTAVOS HATA 27,71 PESOS, EL EURO BAJÓ 5 CENTAVOS HASTA 24,46 PESOS Y EL REAL BAJÓ 1 CENTAVO HASTA 6,09 PESOS

 

EN EL EXTERIOR EL DÓLAR RECUPERÓ TERRENO CONTRA TODAS LAS MONEDAS DEL MUNDO

 

ESTA SEMANA EL DÓLAR SUBE 1,6% EN BRASIL, 1,5% EN JAPÓN, 1,3% EN SUIZA Y 1% EN EUROPA, MÁS QUE EL 0,8% DE SUBA EN ARGENTINA

 

2018 COMENZÓ CON VOLUMEN RÉCORD DE OPERACIONES EN EL MERCADO CAMBIARIO

 

¿CHINA VUELVE AL TIPO DE CAMBIO FIJO DEL YUÁN CONTRA EL DÓLAR?

 

RUEDA A RUEDA, LA BOLSA DE BUENOS AIRES SE VA SECANDO: SE QUEDA SIN VOLUMEN DE NEGOCIOS

 

IMPORTANTE MARCHA ACOMPAÑÓ A MOYANO, CON MAYORÍA DE CRÍTICAS A LA POLÍTICA ECONÓMICA DEL GOBIERNO

 

MOYANO LLAMÓ A LA UNIDAD DE LOS TRABAJADORES CON MIRAS A LA ELECCIÓN DE 2019 

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PERSPECTIVA PARA EL DÓLAR EN EL MUNDO

 

PERSPECTIVA PARA EL DÓLAR EN ARGENTINA

 

¿ES MOMENTO PARA LA TASA DE INTERÉS?

 

QUÉ PUEDE PASAR CON LOS BONOS

 

BOLSAS: PERSPECTIVA AQUÍ Y AFUERA

 

CARTERA  RECOMENDADA

 

LA VENTA DE MOTOS CRECE Y YA ESTÁ CERCA DEL RÉCORD K

 

UNA IMAGEN QUE TRAJO COLA

 

INMUEBLES PORTEÑOS FIRMES: VALORES BARRIO POR BARRIO

 

EN LA RADIO: DIGO CADA COSA

(radio en Market Place)

 

 

NO ERA UNA PUNTITA: DUELE

 

INFORME ESPECIAL: ADELANTADAS Y ATRASADAS

 

CRÉDITOS UVA: ¿UNA SOLUCIÓN O UNA TRAMPA MORTAL?

 

LA BOLSA QUIERE DEJAR DE SER UN KIOSCO

 

MAL DÍA PARA EL GAUCHO: MEJOR NO ESCUCHEN

 

MUCHOS NEGOCIOS Y PRECIOS QUIETOS EN EL MERCADO INMOBILIARIO

LA ARGENTINA QUE VIENE

 

LA DEUDA DESPUÉS DE LOS K: ¿SE PAGA O HABRÁ OTRO DEFAULT?

 

HAY UN MILLÓN DE EMPLEADOS PÚBLICOS DE MÁS: PERO ACONSEJAN RELOCALIZAR SIN DESPEDIR

 

LOS INVERSORES QUIEREN SACARLE JUGO A LAS PIEDRAS

ACCIONES ELEGIDAS

TERMINÓ LA LUNA DE MIEL: LOS INVERSORES EMPIEZAN A CAMBIAR DE POSICIÓN

LOS DÓLARES "AHORRO" Y "SOJA" SOSTIENEN A LOS AUTOS

 

INMUEBLES FIRMES CON UN CRÉDITO QUE NO DESPEGA

 

GUÍA PARA BONOS

 

EL PAÍS DE LA MALA PRAXIS: UNA EXPLICACIÓN SIMPLE PARA LOS QUE ODIAN LA ECONOMÍA

LAS 10 EMPRESAS QUE GANARON MÁS DINERO

 

LAS 10 COMPAÑÍAS QUE PERDIERON MÁS PLATA

 

TRÁNSITO IMPOSIBLE, UN CAOS QUE SÓLO TERMINA EN MULTAS

 

 

PORTAFOLIOS

PASÓ LA LUNA DE MIEL INVERSORES CAMBIAN DE POSICIÓN

 

MULTAN MÁS POR CÁMARA Y QUIEREN COBRAR A TODA VELOCIDAD

 

CARTEL MUESTRA EL MAL QUE NOS ENFERMA

 

MENOS PLATA EN LOS BANCOS

LAS EMPRESAS GANAN MENOS Y LOS BANCOS SE LLEVAN CASI TODO

BONOS PARA PASAR LA TORMENTA

 

MERCADO ÚNICO DE CAMBIOS

 

EN LA RADIO EN MESA DE CAFÉ

 

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OVEJAS: SE ACHICAN EN EL MUNDO Y SE EXTINGUEN EN LA ARGENTINA

ADELANTADAS Y ATRASADAS PARA LA INVERSIÓN BURSÁTIL

 

PEQUEÑO MANUAL ILUSTRADO PARA EL INVERSOR VIRGEN

 

 

 

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